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王宇:世界經濟在波動中前行

河北20选5幸运之门走势图 www.gzobw.com 2019年11月20日  07:00   21世紀經濟報道   顧月  

11月19日,在21世紀經濟年會主論壇上,央行研究員王宇博士從世界經濟形勢與全球貨幣政策、國際外匯市場與國際大宗商品市場,以及科技革命與經濟周期等方面,發表了題為《把握全球經濟金融趨勢》的主題演講。

11月19日,在21世紀經濟年會主論壇上,央行研究員王宇博士從世界經濟形勢與全球貨幣政策、國際外匯市場與國際大宗商品市場,以及科技革命與經濟周期等方面,發表了題為《把握全球經濟金融趨勢》的主題演講。

王宇。

全球經濟放緩與貨幣政策分化

今年年初以來國際貨幣基金組織連續5次下調了2019年世界經濟平均增長率的預期值至3%。王宇博士認為,造成世界經濟下行壓力的主要原因:一是貿易?;ぶ饕逄泛凸拭騁啄Σ遼?,給整個世界帶來了不確定性。二是為了刺激國內經濟增長,一些國家長期實施擴張甚至極度擴張的宏觀政策,非常規政策的常態化和長期化不僅造成經濟隱患,而且造成金融風險積累。三是?;笠恍┕業木貌黃降群褪諧〔還降那榭鲇興泳?。四是地緣政治事件的影響,比如,英國退歐和意大利政府解散等,地緣政治事件增加國際金融市場的焦慮和不安情緒。

王宇博士指出,全球金融?;⒑?,為了應對?;寤?,全球貨幣政策快速趨同。各國中央銀行相繼采取了擴張或極度擴張的貨幣政策。?;?,由于不同國家經濟復蘇情況存在差異,各國中央銀行的貨幣政策操作方向開始分化。比如,?;?,美聯儲和英格蘭銀行通過持續加息實行貨幣政策緊縮;歐洲中央銀行和日本中央銀行通過不斷降息實行貨幣政策擴張,并且還在量化寬松政策基礎上,相繼推出“負利率”政策。再比如,今年以來一些發展中國家相繼進入降息通道,實行貨幣政策擴張;一些發展中國家繼續加息,保持貨幣緊縮態勢。王宇博士強調,全球貨幣政策分化給世界經濟和國際市場帶來了日益嚴重的“溢出效應”和“回溢效應”,進一步增加了經濟不穩定性。

美元指數、國際大宗商品價格與通貨膨脹風險

美元指數是美元對歐元、英鎊和日元等一攬子貨幣的比價。王宇博士認為,自2012年起,美元指數進入第三個升值周期。造成此輪美元指數持續上行的主要原因是美國經濟復蘇情況相對較好,美聯儲加息步伐相對較快。正是由于美國相對較好的基本面和相對較快的加息步伐,造成資本流動方向發生逆轉,大量資本回流美國金融市場,推動美元指數持續走高。王宇博士認為,2019年年內美元指數將繼續維持上升態勢,結束此輪美元指數升值周期的拐點在歐洲經濟和日本經濟的復蘇處。

由于美元是國際大宗商品的主要計價貨幣,如果短期內美元指數繼續維持升值態勢,國際大宗商品價格固然可能出現波動甚至較大波動,但其上升空間整體有限。

王宇博士強調,對國際大宗商品價格走向的分析和預測具有較為重要的宏觀意義和政策意義。因為國際大宗商品價格中的國際石油價格和國際食品價格是會進入各國消費物價指數籃子的,國際大宗商品價格變化將會影響到幾乎所有國家的通貨膨脹和通貨膨脹預期,進而影響各國宏觀政策調整和宏觀政策調整方向。

王宇博士表示,由于美元指數還在升值周期上,目前世界出現的“低增長、低通脹、低利率”或許與國際大宗商品價格的低位徘徊有關。一旦美元指數發生逆轉,國際大宗商品價格就有可能進入上升通道,改變世界通脹率和通脹預期。從這個角度看,美聯儲主席鮑威爾關于“低增長、低通脹、低利率”的所謂世界經濟“新常態”或許不能成立。

世界將進入新一輪的增長周期

王宇博士強調,這是一個中期判斷。她認為,發生在20世紀90年代初的互聯網革命及其在各個國家的廣泛普及和運用,帶動了世界經濟進入了一個長達10年左右的增長周期。目前新一輪產業技術革命正在醞釀著新的突破,比如頁巖革命、人工智能和生物制藥等。一旦這些領域出現突破,就會形成新的生產方式、商業模式和增長動力,從而推動世界經濟進入?;蟮男亂宦衷齔ぶ芷?。

王宇博士最后表示,歷史正在轉彎處,前方我們將面對的是一個全新的世界,對此我們應當有充分的思想準備和足夠的知識儲備。

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