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鄧智毅:不良資產風口已來臨 市場呈現量升價跌態勢

河北20选5幸运之门走势图 www.gzobw.com 2019年11月20日  07:00   21世紀經濟報道   李玉敏  

“特殊機會投資為經濟下行期的一座金礦?!?1月19日,中國東方資產管理股份有限公司總裁鄧智毅在由21世紀經濟報道主辦的“第十四屆21世紀亞洲金融年會”的演講中這樣表示。

“特殊機會投資為經濟下行期的一座金礦?!?1月19日,中國東方資產管理股份有限公司總裁鄧智毅在由21世紀經濟報道主辦的“第十四屆21世紀亞洲金融年會”的演講中這樣表示。

至于何為特殊機會投資中的“特殊”,鄧智毅表示,主要表現在投資標的上。在國外,特殊資產一般指“經濟到了特殊周期、宏觀環境到了特殊階段、某些標的遇到了特殊事件,導致標的物處于特殊困境的、受壓的狀態”,主要包括違約債券、不良債權、?;笠?、遭拋售的實物資產等。對于特殊資產處置,當前國際主流操作模式為托管集中治理模式,即剝離“好資產、壞資產”,設立專門的第三方機構解決壞資產,收回資金變現資產。

在他看來,在經濟下行周期中,往往伴隨著特殊投資收購機會的迸發。因為在經濟下行周期,市場中資產供給量大、議價空間充足,常被視為資產收購黃金期。與此相反,經濟上行時,資產估值水漲船高,是資產處置的良好時期,能夠順利實現較好的收益回報。

鄧智毅。資料圖

近年來,我國經濟發展邁入了新常態,面臨著日趨嚴峻復雜的內外部經濟環境。中美貿易摩擦撲朔迷離,疊加供給側結構性改革進入深水區,中國經濟增速進一步放緩,今年第三季度GDP同比增速降至6.2%,創下有季度統計數據(1992年)以來的最低值,面臨經濟下行的重大挑戰,各類“爆雷”時有發生。

鄧智毅表示,在此背景下,我國的不良資產投資風口已來臨,且正呈現難得的價格機遇期,不良資產市場正呈現量升價跌態勢,今年上半年資產包平均價格較去年跌幅近半。不良資產市場規模持續上升,銀保監會公布的最新數據顯示,截至2019年第三季度,商業銀行不良貸款余額達2.37萬億元。據公開數據顯示,截至2019年第二季度,存在違約及償付風險的風險信托項目規模高達3474億元。加上銀行體系3.82萬億元的關注類貸款和22.04萬億元的非保本理財,以及全國規模以上工業類企業間15.95萬億元的應收賬款,會有一定比例轉化為不良資產,潛在的不良資產總量巨大。

隨著大數據、區塊鏈、人工智能、物聯網、云計算等新技術廣泛運用,世界經濟已進入繼農業經濟、工業經濟之后的數字經濟時代。鄧智毅建議,在不良的處置中,用數字經濟新的生產方式,可以讓一些凍結的要素重新煥發生機,特殊投資機會將產生價值裂變。

此外,鄧智毅還認為,區塊鏈技術具有顛覆性,具有技術可追溯、不可篡改等特點將是人類的價值傳遞方式。特殊機會投資領域一旦插上了區塊鏈的“翅膀”,將展現一片新的“藍天”。

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