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債券違約規模刷新高 396只債券發行受阻

河北20选5幸运之门走势图 www.gzobw.com 2019年12月24日  07:00   21世紀經濟報道   葉麥穗  

1010.66億元,68家企業,176只債券,2019年債券違約方面,不論是違約規模、違約企業數量還是違約債券數量均創下歷史新高。

1010.66億元,68家企業,176只債券,2019年債券違約方面,不論是違約規模、違約企業數量還是違約債券數量均創下歷史新高。光大證券的研報認為:2019年新增違約主體的行業較為分散,這一特征與往年一致。自2014年有債券違約事件以來,28個申萬一級行業中已經有26個出現了違約,違約主體的行業覆蓋度很高。

單日5只債券違約

最新的違約發生在12月15日(因當日為周日,因此實際到期日延期至12月16日),當日有三只債券出現違約,其中,中信國安集團有兩只。中信國安集團公告稱,公司未能按照約定籌措足額償付資金,“15中信國安MTN004”不能按期足額償付利息,“16中信國安MTN002”不能按期足額償付本息,構成違約。同時表示,公司正在通過多種途徑積極籌措資金,并加強自身經營,努力保障后續債務融資工具到期償付。

資料顯示,“15中信國安MTN004”為中信國安集團發行的2015年度第四期中期票據,債券期限5年,發行總額20億元,年利率4.23%。按照計劃,中信國安集團原本應于12月16日付息,應付金額為8460萬元?!?6中信國安MTN002”發行總額20億元,年利息5.8%,應于2019年12月16日到期兌付,本息合計21.16億元。

同一日H6凱迪03違約。12月13日,*ST凱迪表示公司發行的“H6凱迪03”將于2019年12月16日到期?!癏6凱迪03”債券代碼:112494.SZ,發行總額6億元,債券利率為7.00%。

12月3日,*ST凱迪發布多份公告,內容涉及逾期債務、賬戶凍結情況及退市風險預警。其中,截至公告日,*ST凱迪的逾期債務高達179.3億;公司總計被凍結賬戶達193個,涉及金額116.7億。

12月15日當日,并不是債券違約最多的一日。12月6日,一度出現5只債券同時違約。當日違約規模最大的是“16呼和經開PPN001”。資料顯示,“16呼和經開PPN001”發行于2016年12月,規模為10億元,發行時票面利率6.8%,期限結構為3+2。發行人呼和經開是地方國有企業,“16呼和經開PPN001”是其發行的唯一債券,發行人為呼和浩特經濟技術開發區投資開發集團。雖然違約后不久,“16呼和經開PPN001”出現了戲劇性的反轉,持有人已收到部分回售兌付款。但是該債券的違約,讓“城投信仰”再度面臨考驗。

“臨近年底違約數量開始暴增,持券機構心里也是十五個吊桶打水——七上八下。此前我們公司對所持有的債券進行過一波‘排雷’,估計不止我們公司,應該整個行業的情況差不多,隨著債券市場違約加劇,機構已經杯弓蛇影,三天一小查,五天一大查,但是防不勝防?!被ι弦患掖笮凸薊鸕母涸鶉碩?1世紀經濟報道記者表示。

“一天5單債券違約。這不過今年信用債違約風險的冰山一角。隨著債券違約風險的加快暴露,承銷機構也站上了風口浪尖。今年已有47家券商承銷踩雷違約債,招商證券、國海證券成踩雷大戶,承銷債券違約數量均超過10只,券商執業能力面臨考驗,亟待敲響風控警鐘。

396只債券發行卡殼

違約風險快速蔓延,今年有396只債券被迫推遲發行或者發行失敗,涉及金額3242.43億元,超過9成企業將發行遇阻歸結為市場原因。

12月23日,“19新華Y1”公告表示:由于近期市場波動較大,經發行人、主承銷商協商一致,決定取消發行本期債券,后續發行時間另行確定。債券原計劃發行量為2.8億。

“本來準備今年10月發一只短融,不過和承銷商溝通之后還是準備放棄了。目前市場環境較為謹慎,拿券的積極性很低,如果強行發行,可能面臨認購不足或成本較高的窘況。雖然現在市場的流動性較為寬松,但是多數都是淤積在銀行間,企業特別是民企,融資依然有一定的壓力?!鄙鉦諞患抑埔┢笠檔牟莆褡薌嘍?1世紀經濟報道記者表示。

光大證券分析師張旭表示,城投低風險在包商銀行事件之后,市場對城投債的擔憂增加:一方面,投資者擔心中小銀行的信用供給收縮影響至城投債;另一方面,投資者擔心結構化融資受阻后城投主體的債券融資會受到影響。

海通證券分析師姜超表示,今年債券違約情況依舊頻發,而違約之后債券的回收情況也一直是市場關心的問題。按照違約部分累計回收率=違約部分累計回收額/違約金額來定義,我國違約部分累計回收率僅有12%-13%左右。從兌付時間來看,違約后全額兌付的債券回收時間相對較短,其中技術性違約以及回收期在3個月以內的占比較多,但也存在部分回收時間超過2年的債券。債券違約后主要的處置方式有:協商、處置抵押物及向擔保人求償、債務重組、訴訟等。

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